फेडरल रिजर्व द्वारा अपनी मौद्रिक नीति के प्रक्षेप पथ में बदलाव के संकेत के बाद बुधवार को अमेरिकी शेयर बाजारों में साल की सबसे तेज गिरावट में से एक का सामना करना पड़ा। एसएंडपी 500 2.9% गिर गया, 2024 के अपने सबसे बड़े नुकसान से चूक गया, जबकि डॉव जोन्स औद्योगिक औसत 1,123 अंक या 2.6% गिर गया। प्रौद्योगिकी पर भारी नैस्डैक कंपोजिट में 3.6% की सबसे खराब गिरावट आई।
केंद्रीय बैंक ने साल की तीसरी दर कटौती की घोषणा की, जिससे उसकी मुख्य ब्याज दर 4.25% से 4.50% के बीच कम हो गई। हालाँकि, 2025 के लिए फेड के अद्यतन अनुमानों ने निवेशकों को परेशान कर दिया है: नीति निर्माताओं को अब अगले साल केवल दो और कटौती की उम्मीद है, जबकि केवल तीन महीने पहले चार की योजना बनाई गई थी।
“हम प्रक्रिया के एक नए चरण में हैं,” फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने मजबूत श्रम बाजार प्रदर्शन, बढ़ती मुद्रास्फीति संख्या और आगामी ट्रम्प प्रशासन नीतियों सहित अनिश्चितताओं की प्रतिक्रिया के रूप में मध्यम दृष्टिकोण को समझाते हुए कहा।
बॉन्ड यील्ड बढ़ी, शेयर बाजार पर दबाव महसूस हुआ
फेड की घोषणा के बाद ट्रेजरी की पैदावार में उछाल आया, जिससे शेयरों पर अतिरिक्त दबाव पड़ा। 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज 4.40% से बढ़कर 4.51% हो गई, जबकि दो-वर्षीय ट्रेजरी उपज, फेड कार्यों के प्रति अधिक संवेदनशील, 4.25% से बढ़कर 4.35% हो गई।
उच्च पैदावार आम तौर पर स्टॉक मूल्यांकन को नुकसान पहुंचाती है, खासकर उन कंपनियों के लिए जो विकास को गति देने के लिए उधार पर निर्भर हैं। छोटी कंपनियों का रसेल 2000 सूचकांक 4.4% गिर गया, जो स्मॉल-कैप शेयरों पर बढ़ती ब्याज दरों के तीव्र प्रभाव को दर्शाता है।
सीएफआरए रिसर्च के सैम स्टोवाल ने कहा, “हम बाजार को ‘लंबी अवधि के लिए उच्च’ दर वाले माहौल में पुनर्गठित होते देख रहे हैं।” “फेड की घोषणा ने निवेशकों को आश्चर्यचकित कर दिया, जिससे दर में कटौती की अपेक्षित गति में विश्वास कम हो गया।”
वॉल स्ट्रीट पर विजेता और हारे हुए लोग
व्यक्तिगत शेयरों में, जनरल मिल्स उम्मीद से बेहतर तिमाही आय के बावजूद 3.1% गिर गया, क्योंकि वर्ष के लिए कम लाभ के पूर्वानुमान ने निवेशकों को डरा दिया। एनवीडिया, जो इस साल बाजार की रिकवरी का एक प्रमुख चालक है, 1.1% गिर गया, जिससे पिछले महीने के रिकॉर्ड के मुकाबले इसका घाटा 13% से अधिक हो गया।
इसके विपरीत, जेबिल ने उम्मीद से अधिक तिमाही मुनाफा दर्ज करने और अपने पूरे साल के राजस्व पूर्वानुमान को बढ़ाने के बाद 7.3% की छलांग लगाई।
वैश्विक बाज़ार और आर्थिक अनिश्चितता
वैश्विक बाजारों में मिली-जुली प्रतिक्रिया दिखी। लंदन में, एफटीएसई 100 सूचकांक 0.1% से कम बढ़ गया, जो ब्रिटिश मुद्रास्फीति को आठ महीनों में अपने उच्चतम स्तर पर दिखाने वाले आंकड़ों से समर्थित है। उम्मीद है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड गुरुवार को अपने फैसले की घोषणा करते समय दरों को अपरिवर्तित रखेगा।
जापान का निक्केई 225 सूचकांक 0.7% गिर गया, जबकि होंडा के साथ संभावित सहयोग की रिपोर्ट के बाद निसान के शेयर 23.7% उछल गए। इस बीच, आंशिक रूप से निसान के स्वामित्व वाली मित्सुबिशी मोटर्स के शेयरों में लगभग 20% की वृद्धि देखी गई।
मुद्रास्फीति, राजनीतिक परिवर्तनों के बीच आर्थिक परिदृश्य अंधकारमय हो गया है
पॉवेल ने कहा कि जहां दर में कटौती से आर्थिक विकास को बढ़ावा मिल सकता है, वहीं इससे मुद्रास्फीति बढ़ने का भी खतरा है। “जब रास्ता अनिश्चित होता है, तो आप थोड़ा धीमे चलते हैं,” उन्होंने फेड के दृष्टिकोण की तुलना कोहरे वाली रात में करने से की।
निरंतर मुद्रास्फीति के दबाव और ट्रम्प प्रशासन में परिवर्तन ने फेड की गणना में अतिरिक्त चर पेश किए हैं। पॉवेल ने स्वीकार किया कि कुछ अधिकारी पहले से ही टैरिफ और व्यय पहल सहित संभावित राजकोषीय नीति परिवर्तनों के निहितार्थों का आकलन कर रहे हैं।
क्लीवलैंड फेड के अध्यक्ष बेथ हैमैक बुधवार के फैसले का विरोध करने वाले एकमात्र व्यक्ति थे, जिन्होंने दर में कटौती का विरोध किया था।
जैसे ही वॉल स्ट्रीट फेड के दृष्टिकोण को पचाता है, चिंताएं बढ़ती हैं कि प्रत्याशित ‘सांता रैली’ को और अधिक अस्थिरता से बदला जा सकता है, विश्लेषकों का सुझाव है कि व्यापारी अनिश्चितता के बीच मुनाफे में ताला लगा सकते हैं।
(एजेंसियों के योगदान से)
